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　　在完成不良资产剥离的关键节点，云南景谷林业股份有限公司（股票代码：600265，以下简称“ST景谷”或“公司”）股东层面迎来重要变动。公司持股5%以上股东近日与弈和资产证券私募基金（以下简称“弈和基金”）达成股份转让协议，由其管理的两只产品“弈丰1号”与“北耀1号”分别受让公司5%的股份，合计受让公司总股本的10%股份。

　　本次股份协转是弈和基金基于对控股股东基于公司未来发展的深度研判后作出的决策。两只私募产品的同步入股，标志着ST景谷在优化股东结构、完善治理机制及后续稳健经营发展奠定了良好的基础。

　　从治理角度看，这意味着公司股权结构从“单一控股”向“控股+专业机构”的双重制衡方向演进。弈和基金方面表示，本次投资属于长期价值布局，未来将积极履行股东职责，赋能公司经营转型。

　　ST景谷作为周大福投资有限公司（以下简称“投资”）控股的上市平台，控股股东持股比例达55%，股权集中度较高。

　　弈和基金作为专注于长期价值投资的专业证券私募投资机构，此次旗下两只产品合计受让公司10%股份，不仅体现出对公司内在价值和中长期发展潜力的认可，也将有效提升公司股权流动性、推动股东结构进一步多元化，也为未来在业务方向提供赋能提供可能，助力公司转型升级。

　　当前ST景谷正处于转型升级的关键阶段，专业投资机构的进驻，彰显了市场对公司发展前景的信心。

　　2025年是ST景谷发展历程中的重要转折年。公司于2025年12月完成了对原控股子公司唐县汇银木业有限公司51%股权的重大资产出售，交易对价13,336.60万元由控股股东投资以现金支付。汇银木业主营的纤维板、刨花板业务因受原实际控制人民间借贷诉讼影响而长期停工，此次成功剥离实现了不良资产的风险隔离。

　　剥离完成后，公司彻底清除风险拖累，得以轻装上阵，主要资源及精力不再消耗于风险化解，而是致力于提升主营业务规模、盈利能力以及转型升级。

　　从财务数据看，公司经营拐点已现：2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润为-104.85万元，较上年同期的-1,624.39万元大幅收窄93.55%；经营活动产生的现金流量净额由负转正，达到518.91万元。这些积极变化为公司后续发展奠定了坚实基础。

　　2025年以来，面对公司经营压力以及风险事项，公司既逐步夯实主业，探讨主营业务发展方向及策略，也依靠控股股东资源支持，布局数字化相关业务，探索打造第二增长赛道，抵御传统业务经营颓势导致的亏损以及资金压力。

　　主业方面，公司依托云南普洱区域丰富的林地资源，持续做优营林造林、林木采伐销售及人造板加工核心业务。已顺利完成核心基地3万多亩天然林转人工林审批，为快速提升林木采伐销售业务规模奠定基础；人造板业充分发挥公司历史上积累的品牌优势，以及上市公司平台优势，在市场、渠道等方面发力，提升业务规模，不断夯实主业基本盘、提升经营韧性。

　　面向2026年，一方面公司将持续推动传统林业转型升级，通过精细化管理、优势渠道培育、产业政策对接、以及林业相关的新业态探索等方向，推动传统林业向特色化、绿色循环经济方向转型升级；另一方面立足已布局的数字化业务基础，稳步推进新兴业务板块，与传统林业主业形成互补协同，循序渐进培育新动能。

　　弈和资产作为专业私募投资机构，具备成熟的产业研究、资源整合与长期价值赋能能力。此次入局后，将依托自身资本市场专业经验及产业资源优势，助力公司盘活现有林业资产、对接产业协同渠道，全方位支撑公司传统主业提质增效、数字化新兴业务稳健培育，推动公司经营质量与长期可持续发展能力稳步提升。

　　本次弈和基金通过“弈丰1号”与“北耀1号”两只产品同步入股，合计持有公司10%股权，充分体现了专业投资机构对公司未来发展前景的坚定信心。

　　ST景谷相关负责人表示：“我们非常看重弈和基金在资本市场的专业能力和资源整合能力。在公司完成不良资产剥离、全力推进转型升级的关键时期，专业资本的入驻无疑为公司注入了强心剂。”

　　弈和基金方面表示，本次入股是基于对公司转型升级方向和业务布局的深度研究，对公司的中长期发展及行业前景抱有坚定信心，将积极履行股东职责，赋能公司长期发展。

　　分析人士指出，随着汇银木业这一历史包袱的成功剥离，ST景谷的资产质量和财务结构已显著改善。2026年一季度经营指标出现积极变化，经营修复态势逐步显现。同时，算力资产的持续注入为公司打开了新的成长空间。

　　此次控股股东适时引入专业私募投资机构，经过综合审慎考量，旨在引入具备专业投研实力和产业资源整合能力的机构股东，进一步优化股权结构、完善公司治理架构，为公司后续稳步做大做强主业、实现可持续性发展创造有利条件。随着弈和基金旗下“弈丰1号”“北耀1号”两只产品同步进驻，公司治理规范化和资本市场关注度有望进一步提升。后续公司经营改善成效、资产价值释放情况及及业务培育成效仍有待时间验证，发展前景值得持续观望。